01两年前的高光时刻

因为原材料占比较高，所以当上游部分原料价格上涨时，石墨电极企业的成本压力就会陡然增长，通过调高石墨电极价格缓解压力的欲望就会更高。

在2021-2022年的时候，可以说是石墨电极玩家的高光时刻。比如方大炭素2021年营收增长了31%，净利润增长了98%，主要也是受益于产品价格的增长。升能集团2022年净利750万美元，同比大增约70.8%，无论是销售到美洲、还是欧洲，其产品价格都有了显著增长。

继续深挖，笔者觉得就是两方面原因：一是上游原料价格推动石墨电极成本上涨，二是受限电限产影响，石墨电极市场开工不足，产量下滑，导致供给增长有限。

一来一回，让石墨电极玩家们“躺赢”了两年。现在回想起来，那真是玩家们的高光时刻。

02电弧炉的好帮手

如果我们往下游看，石墨电极的主要应用场景就是电弧炉炼钢，毕竟其中的加热导体通常采用石墨材料制造。从消耗强度来看，石墨电极是易耗品，不同类型的电弧炉石墨电极消耗量大约在 1.2-2.5 公斤/吨之间。

所以，电弧炉炼钢的需求就是石墨电极的压舱石。

从最近的情况来看，钢厂废钢需求提升，多数电弧炉钢厂谷电利润开始盈利，钢厂生产积极性有所提升，所以产能利用率和开工率都有小幅的提升（目前的开工率已经超过了65%）。可以说这是一个好的信号。

如果往更长远来说，我国的电弧炉炼钢的比例远低于欧美，按照目前低碳减排的趋势，据专业机构测算，到2035年，我国电炉钢比例提高到30%，可以实现二氧化碳减排约15%。所以可以说是未来可期。